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1国有资本境外投资的现状及趋势1

1.1国有资本境外投资的历史沿革1

1.1.1第一阶段：起步尝试期2

1.1.2第二阶段：波动调整期3

1.1.3第三阶段：机遇发展期3

1.1.4第四阶段：腾飞转型期4

1.2国有资本境外投资的基本现状5

1.2.1国有资本境外投资的总体情况5

1.2.2国有资本境外投资的区域分布情况9

1.2.3国有资本境外投资的产业结构情况10

1.2.4国有资本境外投资中存在的问题11

1.3国有资本境外投资的发展趋势12

1.3.1产业结构趋势12

1.3.2投资区域趋势13

1.3.3投资主体趋势13

1.3.4投资方式趋势14

2国有资本境外投资的主体及方式15

2.1国有资本境外投资的主体分类15

2.1.1中央企业及国有控股公司16

2.1.2地方国有企业及国有控股公司16

2.1.3非国有企业法人17

2.2国有资本境外投资的主要方式19

2.2.1实体投资方式19

2.2.2股权投资方式20

2.2.3项目建设投资方式20

2.3国有资本境外投资的衍生方式22

2.3.1设立境外经贸合作区方式22

2.3.2金融衍生品投资方式23

2.3.3联合投资方式24

2.3.4其他方式24

3国有资本境外投资面临的主要风险26

3.1所投资东道国政治动荡的风险27

3.1.1境外投资过度集中于某些国家和地区27

3.1.2投资集中的区域存在政治不稳定因素28

3.1.3突发事件的爆发往往导致巨大投资损失30

3.2与所投资东道国文化习俗摩擦及冲突的风险31

3.2.1文化习俗差异导致摩擦及冲突风险隐患凸显31

3.2.2文化习俗差异容易诱发生活工作行为上的冲突32

3.2.3文化差异风险的爆发是一个渐进式的过程33

3.3对所投资东道国信息预警机制缺失的风险35

3.3.1境外投资存在严重的信息不对称35

3.3.2内部信息渠道不畅是信息不对称风险的重要原因36

3.3.3外部部门间配合不力推高信息不对称的风险37

3.4国有资本境外投资主体间恶性竞争的风险39

3.4.1恶性竞争往往导致境外投资面临较大风险隐患39

3.4.2投资同质化是造成恶性竞争的主要原因40

3.4.3国家战略及监管机制缺失是恶性竞争的本质原因41

3.5国有资本境外投资融资渠道单一的风险42

3.5.1境外投资巨大资金需求导致融资需求迫切42

3.5.2金融支持不足致使境外投资融资渠道单一43

3.5.3融资渠道单一加重了企业的债务负担和财务风险44

3.6国有资本境外投资主体管理方式及手段落后的风险45

3.6.1投资主体组织架构难以满足跨国经营管理的需要45

3.6.2跨国经营管理方式及手段落后导致境外投资风险隐患加剧47

3.6.3国际化人才缺失是管理方式及手段落后的根本原因48

4建立国有资本境外投资的风险控制机制50

4.1加快国有资本境外投资风险控制的相关立法51

4.1.1建立国家层面的国有资本境外投资基本法51

4.1.2建立国务院层面的国有资本境外投资监督管理条例52

4.1.3建立与国有资本境外投资上位法配套的各单行部门规章53

4.2完善国有资本境外投资风险控制的相关政策54

4.2.1加强国有资本境外投资监督管理的政策55

4.2.2加强国有资本境外投资宏观战略引导的政策56

4.2.3完善国有资本境外投资的鼓励支持政策57

4.2.4增强国有资本境外出资公司自身实力的政策58

4.2.5深化国有资本境外投资风险控制部门间合作的政策59

4.3健全国有资本境外投资风险控制的相关制度60

4.3.1建立国有资本境外投资的风险信息共享制度60

4.3.2建立国有资本境外投资的风险控制制度62

4.3.3完善国有资本境外投资风险控制人才的培养和引进制度63

4.4落实国有资本境外投资风险控制的具体措施和手段64

4.4.1建立国有资本境外投资的网络监管体系64

4.4.2建立国有资本境外投资的部际协调会议66

4.4.3建立多方合作的风险预警及跟踪系统67

4.5确立国有资本境外投资的风险控制问责制68

4.5.1明确各主体在国有资本境外投资风险控制中的目标责任68

4.5.2确定国有资本境外投资风险控制的责任监督方式70

4.5.3形成国有资本境外投资的风险控制失职追究闭环71

5完善国有资本境外投资的风险控制流程74

5.1风险控制流程的设计原理74

5.1.1政府应在境外投资风险控制中扮演更为重要的角色75

5.1.2国资监管部门应在境外投资中切实履行出资人职责75

5.1.3出资公司应对境外投资风险控制承担主要责任76

5.1.4境外运营公司应对自身境外项目风险控制承担直接责任77

5.2构建正向多层次的境外投资风险控制流程77

5.2.1境外运营公司环节的风险控制流程78

5.2.2出资公司环节的风险控制流程78

5.2.3国资监管部门环节的风险控制流程79

5.2.4政府环节的风险控制流程80

5.3构建逆向多层次的境外投资风险控制流程82

5.3.1政府环节的风险控制流程82

5.3.2国资监管部门环节的风险控制流程83

5.3.3出资公司环节的风险控制流程83

5.3.4境外运营公司环节的风险控制流程84

5.4正向与逆向境外投资风险控制流程的衔接85

5.4.1政府的落实反馈环节是衔接正向与逆向的桥梁85

5.4.2境外运营公司的报告环节是连接逆向与正向的媒介86

5.5其他的信息反馈机制和措施应对机制87

5.5.1驻外机构应履行间接的信息收集及反馈职能87

5.5.2专门中介机构应履行信息处理及建议职能88

5.5.3金融机构应履行风险转移及保障职能89

6设计国有资本境外投资的风险指标91

6.1设计国有资本境外投资风险指标的基本原理91

6.1.1政府是宏观层面风险评价的推动者92

6.1.2国资监管部门是中观层面风险评价的主导者92

6.1.3出资公司是微观层面风险评价的实践主体93

6.1.4境外运营公司是终端层面风险评价的实践主体94

6.2政府层面风险指标的设计96

6.2.1投资东道国国家治理质量状况96

6.2.2投资东道国区域性动荡可能性97

6.2.3最近五年投资东道国平均通货膨胀率97

6.2.4最近五年投资东道国股票市场波动率98

6.2.5投资东道国社会发展质量状况98

6.2.6最近五年投资东道国平均失业率99

6.3国资监管部门层面风险指标的设计100

6.3.1所投资区域现有前四大国有出资公司的市场集中度100

6.3.2所投资领域现有前四大国有出资公司的市场集中度101

6.3.3资产规模排序102

6.3.4经营业绩排序103

6.4出资公司层面风险指标的设计104

6.4.1内部收益率变动率105

6.4.2已获利息倍数105

6.4.3投资东道国股权占比106

6.4.4境外运营公司国有股权占比106

6.4.5风险控制流程的完善程度107

6.4.6风险控制责任追究机制的完善程度108

6.4.7内部公司治理结构完善程度108

6.4.8外部公司治理结构完善程度109

6.5境外运营公司层面风险指标的设计110

6.5.1安全成本投入占比110

6.5.2管理人员风险培训时间占比111

6.5.3项目投资周期变动比率112

6.5.4项目成本变动比率112

6.5.5社会责任投入占比113

6.5.6本土招募员工占比113

7构建国有资本境外投资的风险评价体系116

7.1构建由四个层面组成的境外投资风险评价体系116

7.1.1构建境外投资风险评价体系的基本原则117

7.1.2国有资本境外投资风险评价指标体系与指标权数118

7.1.3国有资本境外投资风险评价的标准120

7.1.4国有资本境外投资风险评价的计分方法123

7.2实现四个层面风险评价的有效联动125

7.2.1风险预警是实现各层面风险评价联动的桥梁125

7.2.2四个层面风险预警系统的初步构建126

7.2.3四个层面风险评价联动的运行方式129

7.3实现风险评价体系与绩效评价体系的对接130

7.3.1境外投资风险评价与绩效评价的关系131

7.3.2风险评价体系与绩效评价体系对接的基本原则132

7.3.3将风险评价体系纳入到现有综合绩效评价体系之中133

参考文献136

后记144